9月29日晚间，上海医药（601607.SH，02607.HK）发布公告，公司拟与春华资本共同出售Zeus Investment Limited（ZIL）及其附属公司全部股权，标的公司整体企业价值确定为3.97亿美元。上海医药通过上实医科持有ZIL 56.85%股权，预计可取得转让所得不低于1.99亿美元（税前），折合人民币约13.36亿元，相较于2016年9.48亿元的购入成本实现显著增值。这是公司2026年内披露的第四笔重大资产处置动作，聚焦医药主业的战略路径持续清晰。
本次交易买方为德弘资本旗下实体，经竞争性竞标与多轮谈判最终敲定价格，对应交易PE倍数为29.47倍。交易采用“两步走”跨境架构：第一步由德弘资本下属澳大利亚、新西兰主体分别收购当地运营主体Zeus One与Zeus Two；第二步由其旗下BVI主体收购上层持股平台ZIL，两步合同同时签署、交割连续完成。按保守口径测算，预计交割日标的公司股权价值不低于3.499亿美元，折合人民币约23.47亿元。公告显示，本次交易不构成关联交易及重大资产重组，无需提交股东大会审议，各方已于9月29日签署交易合同。
标的资产层面，ZIL成立于2016年8月，由上海医药与春华资本共同设立，核心目的是私有化澳大利亚上市公司Vitaco Holdings。旗下核心资产Vitaco主营运动营养及健康消费品，覆盖蛋白粉、蛋白棒、运动补剂等品类，业务聚焦澳大利亚、新西兰本地市场。财务数据显示，ZIL 2025年度实现营业收入约3.59亿澳元，净利润约1656万澳元；2026年上半年实现营业收入约1.87亿澳元，净利润约719万澳元，经营整体保持平稳。
对于出售动因，公告提及中国业务拓展未达预期、与公司医药主业协同效应较低，同时春华资本持有满十年后有退出诉求。事实上，本次交易是上海医药年内资产整合序列的最新一笔。2026年2月，公司披露拟以不低于10.23亿元挂牌转让中美上海施贵宝30%股权，并于4月完成交割；7月披露拟挂牌转让上药益药41%股权，挂牌价3.30亿元；8月再披露拟转让上药新特东铵大药房51%股权，挂牌价1.79亿元。不到一年时间连续处置多笔非核心或参股资产，凸显公司收缩边缘业务、聚焦医药核心主业的战略导向。
作为沪港两地上市的大型医药产业集团，上海医药主营业务覆盖医药工业与医药商业两大板块，2025年实现营业收入2835.80亿元。本次资产出售回收的资金，将进一步充实公司主业布局的资金储备，优化资产结构与运营效率，同时实现国有资产的保值增值。从行业趋势看，头部医药集团近年来普遍推进非核心资产剥离，集中资源投向创新药、高端医疗器械、医药供应链等核心赛道，提升核心竞争力。
公告同时提示风险：本次交易尚需取得澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）、新西兰海外投资办公室（OIO）、澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）等多项跨境监管审批，交割先决条件需在签约日后9个月内达成，最终落地进度存在不确定性；最终交割价格将结合交割日营运资金、净负债等因素调整，实际转让所得可能存在波动。
本次ZIL股权出售是上海医药十年海外布局的有序退出，既实现了可观的投资收益，也契合公司聚焦主业的战略方向。后续公司在医药核心赛道的资源倾斜与资产整合动作，值得持续关注。
文章来源于网络。发布者：eiying，转转请注明出处：https://www.eiying.cn/2026/09/30/4144.html
