【机构调研记录】鹏华基金调研晨化股份、埃夫特等5只个股（附名单）

摘要： 　　证券之星消息，根据市场公开信息及5月21日披露的机构调研信息，鹏华基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：　　1)晨化股份（300610）(鹏华基金参与公司现场参观)　...

　　证券之星消息，根据市场公开信息及5月21日披露的机构调研信息，鹏华基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

　　1)晨化股份（300610）(鹏华基金参与公司现场参观)

　　调研纪要：晨化股份在机构调研中透露，公司回购股份将于2025年5月13日起实施，首次回购将在次一交易日披露。公司总部位于宝应淮江大道999号，拥有两个研发基地和两个生产基地，并设有国际和国内销售业务中心。烷基糖苷产品同行业上市公司有传化智联（002010），国内市场容量约15-20万吨，销量最大领域为农药和日化，淮安晨化扩建项目预计2025年投产，脂肪醇耗用占比19.5%-23.5%。公司重视产业链协同发展，计划在新材料、精细化工助剂和生物制造等领域寻找并购机会，2025年目标储备2-3家，力争成功1家。并购标的选择考量包括规模、产业、营利空间、产品空间和核心竞争力五个方面。重点研发项目包括生物基多元醇、聚醚胺产品推广和烷基糖苷在高端化妆品中的应用，其中生物基多元醇已成功小试。

　　2)埃夫特(鹏华基金参与公司特定对象调研&分析师会议&现场参观)

　　调研纪要：埃夫特公司2024年各机型机器人出货量占比分别为桌面及SCR机器人39%，中小负载机器人50%，大负载机器人11%。公司现有产能2万台，利用率超90%，正推进超级工厂建设，一期年产5万台，全部建成后年产10万台。公司在汽车行业关注焊接、喷涂等工艺应用，2025年一季度点焊机器人已在新能源车厂出货。公司通过收购CMA、EVOLUT和WFC等公司提升了技术水平和服务能力，开拓了海外市场。智能机器人通用技术底座包括开发工具链、操作系统及数据采集与处理平台。公司与华为合作涉及具身智能底层技术研发、智能机器人产品升级及产业生态合作。2025年推出人形机器人第一代样机Yobot W1/R1，旨在验证智能机器人通用技术底座。

　　3)昆药集团（600422）(鹏华基金参与公司&电话会议&现场交流)

　　调研纪要：2025年一季度，昆药集团持续推进乐成改革，处于模式再造与渠道体系深度变革的关键转型期，销售端面临阶段性承压，叠加全国中成药集采扩围续约尚未执行、零售药店终端整合等多重因素影响，报告期内公司营业收入、归母净利润等业绩指标有所下滑。公司通过渠道体系的彻底重构，销售模式将实现从分散控销到集约化商道体系的质变，为中长期高质量发展奠定坚实基础。新渠道体系较之于旧有模式，主要在组成结构、运营模式等方面进行了重点变革，加强了渠道管控和品牌建设。销售费用率下降因中成药集采扩围续约尚未执行，未来将优化销售费用率。777事业部在不利环境下努力寻找破局点，未来理洫王和络泰将分别针对不同人群布局。1381事业部围绕产品梳理、建立商道、品牌驱动、推广策略推进，未来将打造精品国药品牌。公司重点产品在TOP10连锁覆盖率较高，后续将聚焦中小连锁、单店及基层医疗提升覆盖。公司战略集中在老龄化、慢病管理方向，关注心脑血管等领域，不排除外延并购。公司通过提升品牌力和终端覆盖率、优化成本、智能制造升级等多措并举提升利润率。公司积极推进中成药集采执标工作，提升产品在各级医疗机构的覆盖。公司通过双品牌协同驱动，打造精品国药平台和深耕三七大健康产业。

　　4)闻泰科技（600745）(鹏华基金管理有限公司参与公司电话会议)

　　调研纪要：闻泰科技在2025年1月24日公告重大资产重组，转让子公司股权及业务资产包，交易价格总计约43.89亿元，交易对手方已支付约37亿元。公司一季度全球各地区工业收入同比增长，库存水位健康，复苏趋势具有延续性。汽车领域收入占比超60%，中国区增速较快，消费类库存健康，预计二三季度进入旺季。公司发布多款三代半和模拟新产品，GaN和SiC产品已在多个领域量产，模拟芯片料号将超200颗。二季度订单情况良好，下半年增长动能包括产品结构优化、行业趋势向好、库存周期复苏和国产替代进程。

　　5)裕同科技（002831）(鹏华基金参与公司特定对象调研)

　　调研纪要：裕同科技未来3-5年有望保持中高速增长，主要依托国际化布局、智能化制造、环保包装和国内业务潜力。公司计划在未来2-3年内考虑在欧洲、中东、美国等地区布局新的生产基地，通过与客户共建或与当地企业合作实现海外扩张。海外产能占比将逐步提高至50%，海外净利率更有优势，成熟后净利率有望达到12%以上。公司在海外具备先发优势、智能化工厂经验和稳定国际客户群，能更好地满足高端定制化需求。国内业务增量主要来自重型包装、卡牌及新消费包装和云创业务。公司重视市值管理，将通过增持、分红等举措提升股东回报，未来将降低资本开支，持续实施高比例分红。

　　鹏华基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)8687.99亿元，排名12/210；资产管理规模(非货币公募基金)4526.24亿元，排名10/210；管理公募基金数677只，排名8/210；旗下公募基金经理82人，排名11/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏华碳中和主题混合A，最新单位净值为1.59，近一年增长96.76%。