鹏华基金闫思倩调研立讯精密，机构调研揭秘企业竞争力

鹏华基金的闫思倩对立讯精密进行了调研，调研记录显示，立讯精密在业务发展、产品创新及市场布局等方面表现出色，该机构对其前景表示乐观，认为立讯精密具有较大潜力，鹏华基金闫思倩对立讯精密进行了调研，认为该公司在业务发展、产品创新等方面表现优异，市场前景广阔。

　　证券之星消息，根据市场公开信息及11月3日披露的机构调研信息，鹏华基金近期对6家上市公司进行了调研，其中知名基金经理闫思倩调研了立讯精密（002475），相关名单如下：

　　1)紫光国微（002049）(鹏华基金管理有限公司参与公司业绩说明会)

　　个股亮点：子公司唐山国芯晶源电子有限公司的差分晶振产品开始批量销售，在光模块领域也已经有批量应用。；公司主动适应终端市场需求变化，保持优势产品技术与市场竞争力，稳步拓展新行业、新应用场景，持续拓展车用电子、消费电子、网络通信等重点领域，国内市场占有率得到明显提升；公司面向特种行业应用的图像AI智能芯片已完成研发并在推广中获得用户选用，并将启动研制其他AI芯片。

　　2)立讯精密(鹏华基金管理有限公司参与公司业绩说明会)

　　调研纪要：2026年端侧业务增长趋势将优于2025年，市场增量约50%时公司有望实现75%增长。数据中心AI算力业务弹性最大，端侧消费电子明年下半年将加速发展。公司凭借系统架构理解与垂直整合能力，在AI算力、CPC、448G等领域赢得客户信任。收购Leoni后运营改善超预期，多地工厂协同优化，客户认可度提升，新项目定点增加。WSD与ACS业务通过内外协同推动成长，已与日系Tier1合作并在北非建厂。Leoni改善进度比原计划至少提前一年。公司将聚焦传感器、光学、声学、散热及软件能力，应对AI终端智能化趋势。供应链采用多策略柔性化管理模式。CPC方案有望成为行业重要选择。

　　3)源杰科技(鹏华基金管理有限公司参与公司2025年第三季度业绩交流会)

　　调研纪要：公司产能将从今年年底至明年逐步成长。CPO光源产品研发进展顺利，正与客户对接技术规格。产品主要面向光模块厂商，不直接掌握云厂商客户占比。产线已采用大量国产设备。未来产能和出货量将持续增长，但受设备交付影响存在不确定性。随着50G PON技术落地，电信市场需求有望变化，公司已积极布局。美国工厂今年进行基建与设备预订，预计明年逐步释放产能。市场需求旺盛，降价压力小，出货量将增加。公司将聚焦提升产品质量、技术和客户服务。高功率产品可直接转产。Q3毛利率提升主因产品结构优化和工艺改进，未来毛利率受新产品导入影响存在不确定性。

　　4)芯源微

　　调研纪要：公司前三季度整体签单同比增长，约60%为前道设备，化学清洗机签单达去年全年数倍。新一代前道涂胶显影机正内部调试，力争年内客户验证。公司采取“高带低”策略，70%化学清洗机签单为高难度机台，高温硫酸机获批量订单，超临界样机已送验。当前国产化率受高端产品限制，未来三年随技术突破有望提升，公司将与北方华创（002371）协同拓展市场。

　　5)汉钟精机（002158）(鹏华基金参与公司现场参观&线上)

　　调研纪要：2025年前三季度营业收入22.65亿元，同比下降20.70%，净利润3.92亿元，同比下降45.69%。制冷产品覆盖商用空调、冷冻冷藏及热泵应用，压缩机用于数据中心制冷，相关产品今年上半年实现成长。空压产品深耕工程机械、医药、电子等领域，正拓展无油机型市场。真空产品主攻光伏与半导体，已获部分国内芯片厂小批量订单，并参与新工艺验证。合同负债增长系新接订单预付款增加所致。

　　6)步科股份(鹏华基金参与公司业绩说明会&现场参观&电话会议)

　　调研纪要：公司前三季度业绩稳步增长，机器人行业收入同比增长65.96%，占比达50.46%。驱动系统销售额同比增长39.59%，无框力矩电机销量同比增长187%。常州基地一期已投产，年底电机产能预计达70万台，2026年有望提升至100万台。德国子公司已于2025年9月24日审议通过，正推进注册。海外营收占比15.85%，未来将输出机器人解决方案。毛利率下降因产品结构变化，后续将优化组合与成本管控。

　　鹏华基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9982.51亿元，排名10/211；资产管理规模(非货币公募基金)5474.74亿元，排名11/211；管理公募基金数730只，排名8/211；旗下公募基金经理85人，排名11/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏华碳中和主题混合A，最新单位净值为1.91，近一年增长142.92%。旗下最新募集公募基金产品为鹏华睿享180天持有期债券A，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年11月3日至2025年11月26日。