中美关税谈判现“意外之喜”，券商热议“大超预期”影响与机遇

摘要： 过去一个多月内，悬而未决的中美关税谈判终于落地。今日下午3点，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》（以下简称《联合声明》）正式公布，中美双方宣布大幅降低双边关税水平，相关内容被市场广泛认...

过去一个多月，中美关税谈判这一全球瞩目的焦点终于尘埃落定。

今日下午3点，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》（以下简称《联合声明》）正式发布，中美双方宣布大幅降低双边关税水平，相关措施被市场解读为远超预期。数据显示，此次关税削减力度空前：美方取消了91%的加征关税，中方也相应取消了91%的反制关税；同时，双方暂停实施24%的“对等关税”。

《联合声明》发布的瞬间，资本市场迅速作出反应。A股刚收市，港股便应声上涨，截至下午4点收盘，恒生指数、恒生科技指数分别飙升2.98%和5.16%。腾讯控股、阿里巴巴等互联网巨头涨幅显著，小鹏汽车、舜宇光学科技等新能源与科技股更是表现抢眼。与此同时，黄金股因避险情绪降温而跳水，赤峰黄金、山东黄金跌幅分别达11%和6.36%。

超出预期的成果：一场双赢的突破

商务部新闻发言人表示，“本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，不仅大幅降低了双边关税水平，更符合两国生产者和消费者的共同期待。”根据《联合声明》，美国在短期内将关税降至接近正常贸易水平，而中国则以对等措施回应。这种结果远超此前市场的普遍预测——许多分析师曾认为，即使达成协议，也需要数月时间才能见到明显成效。

《联合声明》全文（图片来源：新华网截图）

一位券商研究所所长在接受采访时表示：“这次谈判的结果完全超出我的预期。原本以为会是一场漫长且艰难的拉锯战，但事实证明，双方都展现了足够的诚意。”另一位头部券商策略首席则补充道：“我们在4月初就坚定看多中国市场，但今天的利好消息无疑是一份意外之喜。”

随着《联合声明》的公布，全球资本市场迅速调整方向。美股盘前，热门中概股集体拉升，阿里巴巴、拼多多等涨幅均超过7%；苹果、英伟达等美国科技巨头亦表现强劲。这表明，中美关系缓和带来的信心提振正从区域性扩散至全球范围。

券商热议：如何解读这一历史性时刻？

为了深入剖析《联合声明》的影响，各大券商研究所今晚纷纷加班召开电话会议。德邦证券宏观团队负责人张浩指出，此次关税谈判的成功并非偶然，而是全球经济格局变化下的必然选择。“面对外部不确定性，我国坚持‘以我为主’的战略尤为重要。通过高质量发展应对复杂环境，同时借助财政与货币政策工具稳定经济运行，这是当前政策的核心逻辑。”

今晚多家券商举行《联合声明》解读电话会（图片来源：网络截图）

资产配置方面，张浩建议采取“攻守兼备”的策略。“股票市场可重点关注红利及有色金属板块，尤其是铜、铝等受益于去美元化趋势的品种；同时，成长股与消费股也将从中长期获益。债券层面，利率债或维持低位震荡；商品市场则需警惕黄金波动，但看好铜、铝等工业金属中枢稳步抬升。”

某大型券商策略首席进一步分析称，短期内《联合声明》将对资本市场产生积极影响。“明天乃至未来一周左右，市场大概率延续强势表现。不过，投资者仍需关注后续美国与其他国家的关税谈判进程，因为这可能成为新的变量。”他特别强调，高风险偏好板块如新能源、半导体等领域有望成为资金追捧的重点。

值得注意的是，自4月7日以来，尽管关税问题悬而未决，A股却展现出触底回升的韧性。上证指数今日再创新高，印证了市场内在逻辑的变化——贴现率下降成为支撑行情的重要因素。上述头部券商策略首席总结道：“真正驱动市场底部抬升的力量，来自于中国经济复苏的信心增强以及政策面持续释放的积极信号。理解这一点，将帮助我们更准确地把握未来走势。”