【机构调研记录】嘉实基金调研思特威、福田汽车等7只个股（附名单）

摘要： 　　证券之星消息，根据市场公开信息及6月11日披露的机构调研信息，嘉实基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：　　1)思特威(嘉实基金参与公司特定对象调研&路演活动...

　　证券之星消息，根据市场公开信息及6月11日披露的机构调研信息，嘉实基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

　　1)思特威(嘉实基金参与公司特定对象调研&路演活动)

　　调研纪要：2024年，思特威公司智能手机收入329,115.57万元，较上年同期增长269.05%，占主营收入的55.15%；智慧安防行业收入215,005.84万元，较上年同期增长28.64%，占主营收入的36.03%；汽车电子收入52,693.39万元，较上年同期增长79.09%，占主营收入的8.83%。2024年，公司研发投入总额为44,740.33万元，较上年同期增长56.35%，累计获得授权专利464项。公司已成为智慧安防、智能手机、汽车电子领先的CMOS图像传感器供应商，2020至2023年蝉联全球安防CIS出货第1位；2023年在全球车载CIS市场出货排名第4位、国内第2位；2024年在全球手机CIS市场出货排名第5位，出货份额占比11.2%。公司产品广泛应用于智慧安防、汽车电子、消费电子等领域，具备与索尼等领先厂商竞争的核心优势，满足客户多样化需求，成为国产化替代的中坚力量。

　　2)福田汽车（600166）(嘉实基金参与公司路演活动&一对一沟通)

　　调研纪要：根据公司产销数据，1-5月海外累计销量约6.5万辆，同比增长约2%，其中重卡业务出口超1.14万辆，同比增长超120%。公司预计以旧换新政策有望对市场带来8-10万台左右的销量支撑。对于轻型货车市场，2025年总量规模预计在190~195万辆之间，同比增长1%~3%，主要驱动因素包括经济发展、产品升级、新能源转型和出口市场扩大。

　　3)天孚通信（300394）(嘉实基金参与公司线上通讯会)

　　调研纪要：天孚通信介绍了其1.6T光引擎产品的出货进度，表示该产品正在持续起量并平稳交付，公司会根据客户需求动态调整产能并优化生产和供应链管理。关于6T光引擎的毛利率，公司指出毛利率受多种因素影响，特别是在量产初期，公司会努力控制生产成本。对于CPO相关配套产品，公司表示进展顺利，但短期内不会显著贡献营业收入。泰国生产基地分两期投产，第一期已于2024年年中投入使用，第二期已完成装修并即将完成设备调试和样品验证。此外，有源产品在2024年占公司营业收入比例超过50%，公司将继续努力开发更多客户。

　　4)海光信息(嘉实基金管理有限公司参与公司电话会议)

　　调研纪要：海光信息和中科曙光（603019）的并购重组旨在提升算力产业核心竞争力，通过换股吸收合并方式，海光信息承继中科曙光全部资产，提升股东回报。换股比例基于定价基准日前120个交易日的股票交易均价确定，中科曙光1股换0.5525股海光信息。募集配套资金将用于支付并购交易税费、补充流动资金等，发行对象不超过35名特定投资者。整合后将实现从高端芯片设计到高端计算机整机、系统的闭环布局，提升技术和应用协同。通过“强链补链延链”提升产业链韧性，形成完整的产品供应体系，推动数字产业健康发展。需获得吸并双方董事会、股东大会、市场监管总局等审批，存在不确定性。不符合科创板投资者适当性管理要求的中科曙光股东将通过特定账户持有或卖出海光信息股票。

　　5)誉衡药业（002437）(嘉实基金参与公司特定对象调研&电话会议)

　　调研纪要：誉衡药业近期收入规模下降主要因出售澳诺制药、部分产品销量下降及集采政策影响。公司主要产品已参与多次集采，预计今年集采压力较小。公司通过并购获得多个生产基地，涵盖不同种类药品生产。销售团队分为三个方向，分别负责不同产品的推广和销售。商誉为3.69亿元，目前不存在减值迹象。预计2025年营业收入平稳或略降，经营业绩继续增长。注射用多种维生素(12)由普德药业生产，卫信康推广，合作稳定。与第一三共合作的产品收入占整体收入的10%，体现在心脑血管药物和其他模式中。公司目前以仿制药为主，未来考虑布局差异化仿制药和创新药。2024年推出的股份回购方案已实施完毕，累计使用资金8,000万元。公司在研项目20余个，均为仿制药，预计今年、明年陆续有新产品获批。主要股东包括沈臻宇及其一致行动人、国泰海通等，合计持股超20%。

　　6)美迪西(嘉实基金参与公司特定对象调研&电话会议)

　　调研纪要：美迪西公司通过降本增效、业务结构调整、加强研发能力等措施提升竞争力和盈利能力。公司拥有全面的临床前新药研发能力及丰富的研发经验，特别是在免疫肿瘤药物研发领域具有相对优势。公司在生物药领域已具备系统且丰富的临床前研发服务能力，并启动多个生物药研发技术平台建设。公司在美国波士顿建立研发实验室，加强欧洲、亚太地区的实验室能力和商务团队建设。实验用猴价格稳中有升，公司采取多项措施保障供应稳定。

　　7)四创电子（600990）(嘉实基金参与公司现场参观&&现场调研)

　　调研纪要：四创电子2024年实现营收16.03亿元，净利润-24,588万元。公司聚焦低空飞行保障和低空安全防控，布局低空软件、系统级产品及装备，构建四大应用场景。未来将做强‘一核两翼新动能’产业，扩大雷达产品谱系，拓展国防军工等领域，融合低空经济。2025年营业收入预算力争实现20亿元，增长集中在感知基础和感知产品领域。华耀电子电源应用于多个领域，包括机载预警、火控等。公司积极开拓各地聚变项目，包括上海、成都等地。多功能机动反无车提供目标防护与指挥通信解决方案。公司在合肥积极推进低空经济项目，未来将拓展至其他地区。

　　嘉实基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9987.71亿元，排名8/210；资产管理规模(非货币公募基金)6048.35亿元，排名7/210；管理公募基金数611只，排名9/210；旗下公募基金经理103人，排名3/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为嘉实互融精选股票A，最新单位净值为1.92，近一年增长78.23%。旗下最新募集公募基金产品为嘉实成长共赢混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年5月27日至2025年6月17日。