净利润同比增长100%，比亚迪一季报再创佳绩

摘要： 当特斯拉交出一份营收与净利双降的一季报时，比亚迪（002594.SZ）仍在延续2024年的高速增长，为2025开了个好头。总是作为“第一”来被比较的两家新能源车企，如今在卖车这件事...

当特斯拉交出一份营收与净利双降的一季报时，比亚迪（002594.SZ）仍在延续2024年的高速增长，为2025开了个好头。总是作为“第一”来被比较的两家新能源车企，如今在卖车这件事上逐渐拉开差距。

4月26日，比亚迪公布了2025年第一季度财报，报告期内实现营收1703.60亿元，同比增36.35%；归母净利润91.55亿元，同比增100.38%。

财报指出，业绩变动主要是新能源汽车业务增长所致。全球销量的持续飙升，带动比亚迪各项核心经营指标实现高速增长。

销量高速增长，海外成重要引擎

在市场份额竞争日益激烈的背景下，比亚迪一季度销量仍然达到创纪录的100.08万辆，同比增长60%。其中，纯电动汽车销量为41.64万辆，同比增长38.74%，超过特斯拉的33.6万辆，已连续两个季度夺得全球纯电销冠宝座。市场研究机构Counterpoint Research预计，比亚迪将在2025年以15.7%的市场份额，首次超越特斯拉，成为全球最大的纯电动汽车销售商。

具体来看，比亚迪旗下各品牌均已打出声量，各自形成品牌效应并聚集起一批忠实客户。4月21日，百万级高端新能源品牌仰望宣布，其累计销量已突破1万辆；作为销量主力的比亚迪品牌，今年3月单月销量超35万辆，一季度累计销量达93万辆，意味着平均每分钟就有7位消费者选择比亚迪。

更重要的增长驱动来自海外市场，一季度，比亚迪乘用车和皮卡海外市场销量超20万辆，同比增长110%。出口占比提升至20.6%，超出预期。

据此前比亚迪高管透露，2025年比亚迪全年销量目标为550万辆，其中海外市场将成为重要增量市场，海外销量目标为80万辆。

持续投入研发，践行技术平权

每逢财报发布，比亚迪实现亮眼业绩的同时，总在兼顾高研发投入。“技术为王，创新为本”的发展理念仍可在这份一季报中窥见。截至今年一季度末，比亚迪累计研发投入已超1900亿元。

同时，“研发之王”比亚迪依然保持了研发投入高于净利润的基本操作。今年一季度，比亚迪研发费用达142.23亿元，超同期净利润。在过去14年中，比亚迪有13年的研发投入超过当年净利润。

反映到具体举措上，银柿财经注意到，从今年2月10日至3月31日，比亚迪至少召开了9场发布会，其中4场关于重磅技术——“天神之眼”智驾、智能车载无人机系统“灵鸢”、超级e平台兆瓦闪充，和智能悬浮车身控制系统云辇-Z。为比亚迪史上有史以来技术发布最密集的一个月。

在坚持投入研发和推行智能化技术方面，比亚迪也多次重申“好技术就该人人可享”的观点，如把高阶智驾能力下放到7万级车型、电动车充电和燃油车加油时间一样短，以新技术回馈消费者，践行技术平权。

日前的2025上海国际车展上，仰望、腾势均首发亮相了新车，比亚迪王朝、海洋首发了新款概念车型，多辆新车也将在年内陆续发布。

国金证券研报指出，比亚迪作为新能源汽车龙头，国内市场经营稳固，成本优势下竞争优势明显，规模效应拉动折旧摊销利润释放，国金证券认为，比亚迪已经进入了一个中期量价上行阶段。