谢治宇谈大类资产配置如何助力股票投资，兴证全球基金策略解析

谢治宇指出，大类资产配置在股票投资中扮演重要角色，通过合理配置资产，投资者能够在市场波动中保持稳健的投资收益，谢治宇强调，投资者需要根据宏观经济环境和市场趋势，灵活调整股票、债券、商品等不同资产类别的配置比例，以实现风险分散和收益最大化，这种策略有助于投资者在复杂多变的股市环境中做出明智的投资决策。

　　上证报中国证券网讯(记者陈玥)在权益投资者眼中，大类资产该如何配置？9月22日，在兴证全球基金、兴银理财、复旦大学管理学院携手举办的“投资.向善”复旦管院.兴动ESG大讲堂暨高校基金会慈善资产管理研讨会上，兴证全球基金副总经理谢治宇公开表示，大类资产助力股票投资可以从两种思路展开。

　　具体而言，谢治宇表示，大类资产按市场划分，简单来看包括外汇、国债、股票、商品等；如果用资产来分，包括了债券、原油、黄金、房地产等等。大类资产的第一性原理为“收益都是对承担风险的补偿”，正基于此，讨论大类资产配置的基本思路，首先资金目标决定了我们需要暴露的风险种类和风险程度；其次，需要在风险收益回报的特定要求下优化单个资产类别的收益率情况；第三，需要从整个投资组合去思考大类资产。

　　大类资产的思路能够怎么样帮助股票投资？谢治宇表示，他总结了两种方式：第一，通过大类资产的整体架构和它代表的宏观变量可以了解非基本面引起的股票波动，了解现在整体市场的水位在哪里；第二，从整个投资周期来讲，在不同的经济结构下，某种资产的占优的水平是不一样的。

　　谈及大类资产在目前的情况下存在的新的挑战，谢治宇认为，全球当前开始处在一个前所未有的全新周期中，并带来了新的挑战。美元资产短期来看存在反弹的可能性，以人民币为代表的资产仍有上升空间。商品方面，原油大概率是在一定的范围内波动；黄金是现在大家认为相对比较好的用来对冲资产组合风险的工具，这也解释了黄金在过去几年表现强劲；铜，更多地反映几个正向的力量，需求端受到新能源、AI影响，同时供给开发的时间大概率会比较长。因此铜在所有顺周期的品种里面，相对来说会处在比较靠前的位置。