沙特主权基金超级项目缩水80亿美元，总资产逆势增19%显转型阵痛

沙特主权基金超级项目缩水80亿美元，面临重大挑战，尽管面临困难，其总资产逆势增长19%，显示出转型过程中的积极变化，这一变化可能伴随着转型的阵痛，但基金正在寻求适应和应对的策略，摘要字数控制在一定范围内，简明扼要地概括了沙特主权基金面临的挑战和积极的变化。

　　沙特阿拉伯主权财富基金(PIF)披露的2024年财务数据显示，其账面超级项目价值缩水80亿美元，折射出沙特推进经济多元化战略面临的现实挑战。截至2024年底，PIF持有的超级项目账面价值为2410亿沙特里亚尔(约合642亿美元)，较上一年降幅超过12%，自2017年以来的年化回报率也从8.7%降至7.2%。

　　尽管部分核心资产估值承压，PIF管理总资产规模仍实现19%的同比增长，达到9130亿美元，进一步巩固其全球主权财富基金第一梯队的地位。值得注意的是，该基金已将2030年资产目标从原先的1.87万亿美元上调至2.67万亿美元，展现出更积极的扩张预期。

　　资产结构变化凸显战略调整痕迹。2024年PIF持有的沙特本土股票价值飙升近60%，达到约3300亿美元，成为推动总资产增长的核心动力。与之形成对比的是，其国际资本市场项目规模同比萎缩31.8%，降至约350亿美元，国际投资占整体组合的比例从去年约五分之一降至17%。这一转变符合PIF此前明确的"逐步降低全球投资占比"策略，但基金同时强调，随着资产基数扩大，海外交易的绝对金额仍将保持增长态势。

　　融资渠道多元化成为应对挑战的关键抓手。2024年PIF通过公共债务市场筹集资金98.3亿美元，私人债务融资70亿美元，债务融资占比有所提升。不过年末现金及现金等价物规模仍出现5%的下滑，降至约600亿美元，反映出项目推进与资金调配的动态平衡压力。

　　基金在声明中披露，去年在战略优先领域部署了近570亿美元资金，持续为"2030愿景"核心项目输血，其中包括位于西北部塔布克省的未来新城Neom等超大型开发计划。

　　此前，主权财富基金已要求咨询公司审查“The Line”的现行计划是否可行，其计划建成一条长170公里(105英里)的无车城市，这是未来新城Neom开发项目的一部分。这项评估凸显了沙特持续推动“2030愿景”项目调整，以重塑经济的决心。油价下跌、外国投资低于预期以及预算短缺意味着沙特现在必须决定优先关注哪些方面以及以何种速度推进。

　　当前宏观环境加剧转型难度。高利率环境导致的融资成本上升、全球通胀压力以及部分项目减值，共同造成PIF净利润同比下滑超过50%。在油价波动背景下，沙特政府财政赤字压力迫使公共投资基金承担更重的经济转型重任。

　　作为"2030愿景"的主要执行机构，PIF正通过优化资产配置、拓展本土投资、控制国际风险敞口等多维举措，在保障财政可持续性与推动战略转型之间寻求平衡。王储穆罕默德.本.萨勒曼领衔的这场经济变革，仍需在项目效益释放与市场风险防控间走出更稳健的路径。