私募业十年发展透视：从量增到质升头部效应明显

访客 2025-06-18 11:32:00 22842

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摘要： 　　证券时报记者许孝如　　近年来，随着监管力度持续加强，私募行业发展态势从快速扩张阶段转向稳定发展阶段。在此过程中，行业集中度得以进一步提升，一批存在异常经营、违规操作等问题的私...

　　证券时报记者许孝如

　　近年来，随着监管力度持续加强，私募行业发展态势从快速扩张阶段转向稳定发展阶段。在此过程中，行业集中度得以进一步提升，一批存在异常经营、违规操作等问题的私募被清退，推动整个行业经历了从“量”的增长向“质”的提升的转型过程。

　　为深入了解私募行业发展现状、探寻行业未来发展方向，值中国私募基金“金长江”奖评选活动开展十周年之际，证券时报发起《私募基金行业现状及未来发展方向调查》。此次问卷调查覆盖不同规模、不同策略类型的私募机构，共回收有效问卷54份。

　　调查显示，多数受访者认为私募行业的竞争格局呈现出高度集中、头部效应明显的趋势，其次是行业竞争激烈、淘汰率高，行业未来主要增长点在于投资策略的发展。

　　行业竞争激烈，头部效应明显

　　经历一轮快速扩张期后，在市场调整和监管双重施压之下，私募行业进入调整期，基金数量、管理人数量均出现明显缩减，行业竞争压力加大。

　　调查显示，54家受访的私募基金管理人中，成立时间超过10年的占比达46.3%，5～10年占比为39.89%，3～5年占比12.96%，3年以下有1.85%。其中，规模在50亿元以上的占比达33.33%，20亿元～50亿元占比25.93%，5亿元～20亿元占比22.22%，5亿元以下占比18.52%；投资策略以股票策略为主，主观股票策略占比44.44%，量化股票策略占比20.37%，其他策略占比20.37%。

　　对于当前私募基金行业的竞争格局，61.11%的受访机构认为，行业高度集中，头部效应明显；24.07%的机构认为当前行业竞争激烈，淘汰率高；仅有12.96%的受访机构认为当前行业较为分散，中小机构机会多。

　　结合今年私募新产品备案发行情况来看，资金正向头部机构聚集，尤其是头部量化私募，包揽了今年备案量的前五名。

　　在是否开展ESG（环境、社会、治理）相关投资上，37.04%的受访机构表示没有相关投资，已经开展ESG投资和正在规划的占比分别为20.37%、33.33%。

　　对于未来五年的发展趋势，大多数受访机构认为行业呈现稳步增长和增速放缓的态势，合计占比达92.59%。

　　关注券商托管的技术支持和响应速度

　　在私募基金发展过程中，券商托管业务虽然起步较晚，但凭借强大的综合服务和市场化运作后发先至，与私募共成长。

　　调查结果显示，66.67%受访私募机构表示，他们当前与券商托管业务的合作“非常频繁”，超过三成的受访机构表示合作“较为频繁”，合计占比超98%。

　　对于券商托管服务的满意度，37.04%的受访机构表示非常满意，59.26%的受访机构表示较为满意，合计占比超96%，有3.7%的受访机构表示一般。

　　在改进服务方面，有81.48%的受访机构需要券商托管业务提供技术支持，有62.96%的受访机构想要加快服务响应速度，还有22.22%的受访机构希望提高费用的透明度。

　　对于与券商托管业务的合作模式展望中，近八成受访机构认为会更加紧密，形成战略合作；有两成的受访机构认为会保持现状，稳步发展。

　　投资策略发展是未来增长点

　　当前，私募基金已经成为资本市场重要机构投资者。随着财富管理行业不断壮大，私募行业也面临着重要机遇和挑战。