南向资金加速流入港股，科技板块迎来价值重构与配置良机

摘要： 香港科技ETF（159747）与南方恒生科技指数基金（A/C：020988/020989）为投资者提供了差异化配置工具。在全球科技产业格局加速重构的背景下，港股市场正成为全球资本配...

香港科技ETF（159747）与南方恒生科技指数基金（A/C：020988/020989）为投资者提供了差异化的配置工具，助力把握港股科技板块的战略机遇。

在全球科技产业格局加速重构的背景下，港股市场正成为全球资本布局中国科技资产的重要战略要地。作为连接中国科技创新与国际资本市场的桥梁，港股汇聚了以“中国科技十杰”为代表的龙头企业，包括中芯国际、腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪等，覆盖半导体、AI、新能源车、云计算等多个核心领域，构建起全产业链优势。

港股科技：全球资本的新宠

今年一季度，港股市场呈现“前高后稳”的结构性行情，恒生指数累计上涨15.25%，恒生科技指数涨幅更是高达20.74%。尽管经历了一季度的大幅反弹，但多名公募基金经理在一季报中指出，港股科技资产的估值在全球范围内仍处于洼地水平，具备显著的投资性价比。

受国际流动性波动及市场情绪影响，当前许多优质科技股的估值已回落至历史低位，市盈率显著低于国内其他板块。在重估中国资产的大背景下，港股科技板块的战略配置价值愈发凸显。据中金公司预测，今年南向资金累计流入规模有望达到8000亿至1万亿港元，为港股市场注入强劲动力。

港股科技板块崛起：政策与市场共振

自2018年港交所实施上市制度改革以来，新经济企业占比从2015年的34%提升至近60%，港股市场结构持续优化。近日，香港特区政府财政司司长陈茂波明确表示，将全力支持中概股回流，并强调香港必须成为中概股回归的首选上市地。与此同时，A股企业赴港上市热潮持续升温，进一步巩固了港股作为中国科技资产核心阵地的地位。

参考发达国家经验，科技行业长期表现突出。以美国为例，过去20年间科技行业收益率排名第一，超额收益显著。当前港股估值处于历史中低水平，截至4月25日，恒生指数PE、PB分别为9.86倍和1.04倍，分别处于2019年以来51%、59%分位数水平，中长期投资价值较高。

多重利好叠加：港股科技前景可期

展望未来，港股科技板块将迎来三重利好：一是美联储年内可能降息，缓解海外流动性压力；二是国内政策面持续发力，房地产支持政策频出，减税降费力度加大；三是部分互联网龙头标的业绩增速预期向好，南向资金持续流入，外资回流预期增强。

平安证券认为，在国内释放稳经济信号的背景下，港股市场经历回调后具备较好的配置价值。中金公司预计，年内南向增量资金规模约为2000亿至3000亿港元，全年累计流入规模可达8000亿至1万亿港元。这将进一步推动港股科技板块估值修复，打开上涨空间。

资金涌入：港股科技赛道风起云涌

2025年以来，DeepSeek的横空出世引发了全球资本对中国科技股的价值重估，港股科技赛道热度空前。数据显示，一季度主动偏股基金对港股的配置比例超过30%，创近五年新高。南向资金更是踊跃流入，仅4月9日当天净买入港股超355亿港元，创下历史新高。

外资机构同样看好中国资产，积极加仓港股科技板块。贝莱德、富达、路博迈等外商独资公募基金的一季报显示，旗下多只权益类产品普遍保持高仓位运行，并重点布局科技领域。安联中国精选、贝莱德先进制造、施罗德中国动力等产品均显著增配科技股。

指数化投资：捕捉港股科技机遇

在香港科技板块，恒生科技指数与中证香港科技指数是最具代表性的两只指数。其中，恒生科技指数注重“平台经济”与“技术消费”的融合布局，而中证香港科技指数则更倾向于代表“新质生产力”的硬科技赛道，满足不同投资者的需求。

具体来看，场内市场的香港科技ETF（159747）与场外市场的南方恒生科技指数基金（A/C：020988/020989）深度绑定香港科技板块，值得投资者重点关注。截至今年一季度末，香港科技ETF重仓股涵盖小米集团、阿里巴巴、腾讯控股、比亚迪股份等科技龙头，聚焦云计算、新能源汽车、半导体、平台经济、创新药等领域。

南方恒生科技指数基金一季报分析指出，尽管DeepSeek热点可能短期退潮，但AI发展的大趋势不会停止，未来将涌现更多市场机会。随着政策托底与科技突围的双重驱动，港股科技板块有望迎来新一轮增长周期。