公司利润增速超预期，高股息率引投资者关注

公司表现超出预期，利润增速显著，展现出强劲的财务表现，公司提供的股息率也极具吸引力，为投资者提供了稳定的收益来源，这一优秀表现充分证明了公司的持续盈利能力和良好发展前景。

　　2025年10月27日，中信证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，公司利润增速略超预期，未来车流量或改善，股息率吸引。

　　报告摘要如下： 核心观点： 3Q25公司归母/扣非净利同比+3.9%/+1.1%至15.1/14.6亿元，单季度利润增速同比转正、略超市场预期。亳阜出表、核心路产车流量同比下降、中铁并表导致折旧等增量，毛利润同降1.9亿元，但公司优化财务结构节降财务费用0.8亿元，同时少数股东损益减少1.58亿元，最终同期净利润实现同比转增至15.1亿元。我们预计3Q25公司车流量同比降幅缩窄，4Q公司核心路产车流量进入同比增减平衡点、尤其货车车流量或同比改善，维持2025年公司净利润~56亿元的判断。中期来看，公司京津塘改扩建带来量价双升&独有的外延式扩张能力传导至自由现金流持续增长；另一方面2025年以来国债利率维持1.6%~1.9%低位，影响WACC核心变量有望保持稳定，目前估值和股息率颇具吸引力。按10月24日收盘价，我们测算公司2026E股息率4.6%左右。公路基本面调整阶段或已过，复盘历史高速公路在基本面和交易层面4Q配置需求明显，而公司作为类高速公路ETF、估值和股息率均处于吸引力区间，关注4Q风格切换以及增量资金稳健配置需求带来布局机会。维持公司“买入”评级，继续推荐。